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央行上调公开市场操作利率 货币政策继续退出宽松

本文来源于《财经》杂志 2017-02-03 20:26:00 我要评论(0
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《财经》记者韩笑/文 袁满/编辑

继春节前上调MLF(中期借贷便利)半年期和一年期利率后,央行再次上调SLF(常备借贷便利)和逆回购利率。政策性利率全面上调,市场普遍将其解读为货币政策继续退出宽松的信号。

2月3日,央行上调公开市场操作利率。在500亿元逆回购操作中,7天、14天和28天期利率全线上调10个基点,中标利率分别为2.35%、2.5%和2.65%。同日开展的SLF利率也全线上调,隔夜品种上调35个基点至3.10%,7天和1个月品种均上调10个基点分别至3.35%和3.70%。另外,对不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构,SLF利率在上述利率基础上加100个基点。

此前在1月24日,央行曾上调MLF半年期和一年期利率各10个基点。这是央行自2014年9月创设MLF以来首次上调其利率,也是近6年来政策性利率的首次上调。

春节假期前后的两次调整,分析人士认为货币政策退出宽松的信号已进一步确认。

招商银行资产管理部分析师刘东亮表示,央行对货币政策的定调正趋向中性偏紧,且步伐快于市场的预期。在他看来,春节前上调MLF利率是上调了中长端利率,节后上调逆回购和SLF利率则是上调了短端利率。相当于央行全面调升了向市场融资的利率曲线,利率走廊出现了整体上浮,也可以视为非典型加息。

受此影响,今日国债期货盘中出现大跌,10年期国债期货主力合约T1706一度大跌近1.4%,收跌于0.82%,5年期主力合约TF1706跌0.4%。

“本次利率上调是短期经济稳定、通胀回升背景下,央行对于金融同业大幅扩张和天量信贷做出的去杠杆举措,与2013年监管非标扩张类似,也确认货币政策已中性转紧”,海通证券首席经济学家姜超点评道。

受季节性因素影响,近两日公布的1月官方和财新制造业PMI均有所放缓,但仍保持在荣枯线上方,其中官方制造业PMI已连续六个月高于50。

中金公司首席经济学家梁红认为,央行继续逐步退出货币宽松与1月份信贷投放可能偏高和通胀压力上升有关。随着货币政策重心转向抑制资产泡沫和防范经济金融风险,适当提高资金成本是抑制广义信贷增速、促进资金回归表内的着力点之一。同时,她指出,将SLF利率水平与MPA考核结果挂钩更是强化了宏观审慎监管的激励机制,预计今年MPA考核将更加严格地执行。

央行行长助理张晓慧也在今天刊发于《中国金融》的文章中重申,在经济结构调整过程中,货币政策总体应保持审慎和稳健,既要适度扩大总需求,防止出现经济短期过快下行,又不能过度放水,防止因货币供给过多产生加杠杆和资产泡沫风险,需要协调好稳增长、调结构、抑泡沫、防风险等多目标之间的关系。

(编辑:mayunxu)
关键字: 货币政策 利率 市场
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