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《财经》数评:2017年二季度中国百名经济学家信心调查报告

本文来源于《财经》杂志 2017-07-26 14:18:00 我要评论(0
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预期中国经济平稳增长,2017年GDP增长6.67%。2018年经济增长目标继续保持6.5%左右比较合适

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赵军利 贾德刚 常炜/文

国家统计局中国经济景气监测中心于2017年6月进行的中国百名经济学家信心调查显示,2017年二季度经济学家信心指数为95.5(取值范围在0-200之间),比上季度回落13.0点(见图1)。其中,体现经济学家对当前经济形势满意程度的即期景气指数为102.2,比上季度略降1.1点;反映经济学家对未来经济走势乐观程度的预期景气指数为88.8,比上季度下降24.8点(见图2)。

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调查收到了国内有代表性、对宏观经济有研究的92位经济学家的问卷,按姓名汉语拼音顺序依次为:常欣、陈淮、陈浪南、陈彦斌、陈宗胜、程漫江、程永照、迟福林、邓海清、丁宁宁、管清友、郭克莎、何自力、贺力平、胡必亮、华而诚、黄海洲、黄少安、黄卫平、纪玉山、姜超、金雪军、雎国余、李泊溪、李翀、李国璋、李康、李善同、李天德、李雪松、李迅雷、梁优彩、梁中堂、刘厚俊、刘熀松、刘小川、刘迎秋、刘元春、马晓河、梅新育、牛播坤、牛犁、潘向东、任若恩、邵挺、沈建光、史晋川、谈世中、田国强、田秋生、汪丁丁、汪同三、王广谦、王建、王剑辉、王军、王珺、王曦、王小广、王小鲁、魏杰、谢亚轩、徐长生、许维鸿、姚枝仲、叶灼新、易宪容、喻新安、袁钢明、袁志刚、臧旭恒、曾五一、张宝通、张斌、张立群、张明、张平、张曙光、张涛、章铮、赵峦、赵锡军、赵晓雷、赵志耘、郑超愚、周黎安、周立群、周天勇、周志斌、诸建芳、祝宝良和左小蕾。通过问卷了解他们对当前经济现状及未来发展趋势的判断,并征求他们对未来宏观经济政策及改革的建议。

一、预期全球经济平稳向好 人民币汇率基本稳定

预期美欧经济稳中向好,日本经济基本稳定,英国经济稳中有忧。关于发达经济体,调查了解了经济学家对美国、欧元区、日本和英国经济的看法。调查结果显示,对于未来六个月美国经济走势,50%的经济学家预期美国经济形势“改善”,比上季度减少29个百分点;42%预期“基本稳定”,比上季度增加25个百分点;8%预期“恶化”,比上季度增加4个百分点。

对于现阶段特朗普政府推出减税政策及大规模基础设施建设对美国经济走强的作用,相对多数经济学家持肯定态度。调查结果显示,4%的经济学家认为作用“很大”,53%认为作用“较大”,39%认为作用“较小”,只有4%认为“几乎没影响”。调查结果同时表明,大多数经济学家认为美国经济承受美联储退出货币宽松政策(加息、缩表等)的能力较强,其中,78%认为“比较强”,3%认为“非常强”,合计超过八成;另有17%认为“比较弱”,2%认为“非常弱”。

对于未来六个月欧元区经济走势,43%的经济学家预期“改善”,比上季度增加19个百分点;50%预期“基本稳定”,比上季度减少10个百分点;7%预期“恶化”,比上季度减少9个百分点。

对于未来六个月日本经济走势,24%的经济学家预期“改善”,比上季度增加5个百分点;69%预期“基本稳定”,比上季度减少4个百分点;7%预期“恶化”,比上季度减少1个百分点。

对于未来六个月英国经济走势,15%的经济学家预期“改善”,比上季度减少7个百分点;48%预期“基本稳定”,与上季度基本持平;37%预期“恶化”,比上季度增加8个百分点,比预期“改善”的高出22个百分点,差距比上季度扩大15个百分点。

预期印度和俄罗斯经济温和改善,东盟经济基本稳定,韩国经济脱困向稳。关于新兴市场经济体,调查了解了经济学家对部分金砖国家、东盟和韩国经济的看法。调查结果显示,对于未来六个月印度经济走势,40%的经济学家预期“改善”,比上季度增加5个百分点;58%预期“基本稳定”,与上季度基本持平;2%预期“恶化”,比上季度减少4个百分点。

对于未来六个月俄罗斯经济走势,36%的经济学家预期“改善”,比上季度减少6个百分点;48%预期“基本稳定”,与上季度基本持平;16%预期“恶化”,比上季度增加7个百分点。

对于未来六个月东盟经济走势,28%的经济学家预期“改善”,比上季度增加4个百分点;70%预期“基本平稳”,与上季度持平;2%预期“恶化”,比上季度减少4个百分点。

对于未来六个月韩国经济走势,17%的经济学家预期“改善”,比上季度增加15个百分点;55%预期“基本稳定”,比上季度明显增加31个百分点;28%预期“恶化”,比上季度大幅减少46个百分点(见图3)。

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预期美欧日物价指数均窄幅波动。对于未来六个月美国CPI走势,69%的经济学家预期“窄幅波动”,比上季度明显增加30个百分点;22%预期“上升”,比上季度减少38个百分点;9%预期“下降”,比上季度增加8个百分点。

对于未来六个月欧元区CPI走势,81%的经济学家预期“窄幅波动”,比上季度增加16个百分点;15%预期“上升”,比上季度减少11个百分点;4%预期“下降”,比上季度减少5个百分点。

对于未来六个月日本CPI走势,83%的经济学家预期“窄幅波动”,比上季度增加2个百分点;12%预期“上升”,5%预期“下降”,均比上季度减少1个百分点。

预期美元指数小幅波动或温和升值。对于未来六个月美元指数的总体走势,调查结果显示,51%的经济学家预期“小幅波动”,比上季度增加11个百分点;38%预期“逐渐升值”,比上季度减少13个百分点;11%预期“逐渐贬值”,比上季度增加2个百分点。

人民币汇率稳定预期有所增强。对于当前主要货币兑人民币的名义汇率,调查结果显示,45%的经济学家认为美元兑人民币汇率“合适”,27%认为“高估”,28%认为“低估”。58%的经济学家认为欧元兑人民币汇率“合适”,认为“高估”和认为“低估”的分别为19%和23%。45%的经济学家认为英镑兑人民币汇率“合适”,认为“高估”和“低估”的分别为28%和27%。69%的经济学家认为日元兑人民币汇率“合适”,认为“高估”和“低估”的分别为14%和17%。

对于未来六个月人民币兑美元汇率走势,调查结果显示,49%的经济学家预期“基本稳定”,比上季度增加13个百分点;13%预期“升值3%以内”,比上季度增加4个百分点;1%预期“升值3%以上”;37%预期“贬值3%以内”,比上季度减少8个百分点;没有经济学家预期“贬值3%以上”。

对于未来六个月中国外汇交易中心(CFETS)人民币汇率指数,61%的经济学家预期“基本稳定”,比上季度增加10个百分点;18%预期“上升3%以内”,比上季度增加7个百分点;1%预期“上升3%以上”;20%预期“下降3%以内”,比上季度减少16个百分点;没有经济学家预期“下降3%以上”。

预期国际粮油价格小幅波动。对于未来六个月国际大宗商品的价格走势,调查结果显示,71%的经济学家预期原油价格“小幅波动或持平”,比上季度增加3个百分点;10%预期“上涨”,比上季度减少8个百分点;19%预期“下跌”,比上季度增加5个百分点。

对于国际粮食价格,72%的经济学家预期“小幅波动或持平”,比上季度增加2个百分点;20%预期“上涨”,比上季度减少6个百分点;8%预期“下跌”,比上季度增加4个百分点(见图4)。

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预期全球贸易保护主义态势尚难缓解。49%的经济学家预期2017年下半年全球贸易保护主义态势“稳定”;44%预期“加剧”,比预期“缓解”的(7%)高出37个百分点。

二、预期经济平稳增长,就业稳定

预期经济平稳增长,2017年GDP增长6.67%。对于当前我国总体经济形势,调查结果显示,9%的经济学家认为“好”,比上季度减少8个百分点;84%认为“还可以”,增加14个百分点;7%认为“差”,减少6个百分点。展望未来六个月,13%的经济学家预期经济形势“好转”,比上季度减少7个百分点;62%预期“大致持平”,减少11个百分点;25%预期“恶化”,增加18个百分点。

对于2017年我国GDP增速,91%的经济学家预期在6.5%-6.9%之间,7%的经济学家预期高于6.9%,2%的经济学家预期低于6.5%;平均预测值为6.67%,比上季度预测值高0.12个百分点。

预期出口增长平稳,进口稳中有落,贸易顺差增加。调查结果显示,对于未来六个月出口增速,30%的经济学家预期“上升”,比上季度略减1个百分点;42%预期“大致持平”,略减1个百分点;28%预期“下降”,增加2个百分点。对于未来六个月进口增速,21%的经济学家预期“上升”,比上季度减少12个百分点;40%预期“大致持平”,增加13个百分点;39%预期“下降”,略减1个百分点(见图5)。

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综合进出口形势,46%的经济学家预期未来六个月贸易“顺差增加”,比上季度增加15个百分点;21%预期“不变”,增加8个百分点;33%预期“顺差减少”,减少20个百分点;没有经济学家预期“出现逆差”。

预期投资需求基本平稳。调查结果显示,仅有2%的经济学家认为当前投资需求“好”,比上季度减少10个百分点;73%认为“还可以”,增加6个百分点;25%认为“差”,增加4个百分点。展望未来六个月,12%的经济学家预期投资需求“好转”,比上季度减少18个百分点;60%预期“大致持平”,增加5个百分点;28%预期“恶化”,增加13个百分点。

对于未来六个月我国外商直接投资(FDI),13%的经济学家预期FDI增长“加快”,比上季度减少2个百分点;45%预期“持平”,增加7个百分点;42%预期“放慢”,减少5个百分点。对于未来六个月我国对外直接投资(ODI),26%的经济学家预期ODI增长“加快”,比上季度减少8个百分点;29%预期“持平”,与上季度相同;45%预期“放慢”,增加8个百分点(见图6)。

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对于2017年固定资产投资增速,80%的经济学家预期增长在8%-9%之间,14%预期增长高于9%,6%预期增长低于8%;平均预测值为8.6%,与前五个月的增速持平,但比上季度的预测值低0.7个百分点。

对于2017年民间固定资产投资增速,78%的经济学家预期增长在6%-8%之间,2%预期增长高于8%,20%预期增长低于6%;平均预测值为6.6%,比前五个月的增速低0.2个百分点,比上季度的预测值低0.1个百分点。

对于2017年房地产开发投资增速,69%的经济学家预期增长在6%-8%之间,15%预期增长高于8%,16%预期增长低于6%;平均预测值为7.1%,比前五个月的增速低1.7个百分点,比上季度的预测值高0.1个百分点。

预期消费需求趋稳。调查结果显示,17%的经济学家认为当前消费需求“好”,比上季度增加5个百分点;74%认为“还可以”,增加12个百分点;9%认为“差”,减少17个百分点。展望未来六个月,11%的经济学家预期消费需求“好转”,比上季度减少7个百分点;86%预期“大致持平”,增加18个百分点;3%预期“恶化”,减少11个百分点。

预期就业形势稳定。对于未来六个月我国就业状况,调查结果显示,93%的经济学家预期“就业稳定”,比上季度增加13个百分点;3%预期“失业率下降”,减少4个百分点;4%预期“失业率上升”,减少9个百分点。

三、预期CPI稳中略升,PPI继续回落,国债收益率升势趋缓,股价指数窄幅波动

预期消费价格稳中略升。对于未来六个月我国居民消费价格指数(CPI)走势,调查结果显示,32%的经济学家预期“逐步上升”,比上季度减少3个百分点;67%预期“窄幅波动”,增加3个百分点;1%预期“逐步下降”,与上季度持平。

对于2017年全年CPI,77%的经济学家预期在1.5%-2.0%之间,11%预期高于2.0%,12%预期低于1.5%;平均预测值为1.7%,比前五个月CPI高0.3个百分点,比上季度预测值低0.6个百分点。

预期工业品价格指数继续回落。对于未来六个月我国工业品出厂价格指数(PPI)走势,调查结果显示,51%的经济学家预期“逐步下降”,比上季度增加21个百分点;42%预期“窄幅波动”,减少6个百分点;7%预期“逐步上升”,减少15个百分点(见图7)。

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对于2017年全年PPI,60%的经济学家预期在4.0%-6.0%之间,30%预期高于6.0%,10%预期低于4.0%;平均预测值为5.2%,比前五个月PPI低1.6个百分点,比上季度的预测值低0.7个百分点。

预期国债收益率升势趋缓。对于未来六个月短、长期国债收益率走势,调查结果显示,49%的经济学家预期三月期国债收益率“上升”,比上季度减少7个百分点;42%预期“大致持平”,略增1个百分点;9%预期“下降”,增加6个百分点。31%的经济学家预期10年期国债收益率“上升”,比上季度减少十个百分点;60%预期“大致持平”,增加4个百分点;9%预期“下降”,增加6个百分点。

预期股价指数窄幅波动。对于未来三个月股票市场价格指数趋势,调查结果显示,24%的经济学家预期“上升”,比上季度减少9个百分点;66%预期“小幅波动”,增加7个百分点;10%预期“下跌”,增加2个百分点。

四、房价上涨预期明显回落

关于房价走势,调查结果显示,对于北上广深等一线城市,18%的经济学家预期未来六个月房价“上涨”,比上季度减少24个百分点;41%预期“持平”,减少11个百分点;41%预期“下跌”,大幅增加35个百分点。对于省会城市,19%的经济学家预期“上涨”,比上季度减少9个百分点;48%预期“持平”,减少15个百分点;33%预期“下跌”,增加24个百分点。对于其他城市,18%的经济学家预期“上涨”,比上季度减少8个百分点;43%预期“持平”,增加9个百分点;39%预期“下跌”,略减1个百分点。

关于房地产销量,调查结果显示,对于北上广深等一线城市,9%的经济学家预期未来六个月销量“上升”,比上季度减少11个百分点;22%预期“持平”,减少14个百分点;69%预期“下降”,增加25个百分点。对于省会城市,11%的经济学家预期销量“上升”,比上季度减少22个百分点;43%预期“持平”,增加4个百分点;46%预期“下降”,增加18个百分点。对于其他城市,26%的经济学家预期销量“上升”,比上季度减少2个百分点;35%预期“持平”,增加3个百分点;39%预期“下降”,略减1个百分点。

不过,对于2017年下半年我国房地产市场出现明显向下调整的可能性,只有3%的经济学家认为“非常大”,37%认为“比较大”,59%认为“比较小”,1%认为“几乎没有”。

五、关于改革与宏观经济政策的建议

一是建议财政政策温和扩张,货币政策保持稳健中性。对于2017年下半年我国财政和货币政策力度,调查结果显示,54%的经济学家认为财政政策应“适度扩张”,44%认为应“保持不变”,2%认为应“适度收紧”;62%的经济学家认为货币政策应“保持不变”,24%认为应“适度收紧”,14%认为应“适度扩张”。

对于未来六个月我国外汇占款余额,15%的经济学家预期“上升”,比2016年四季度增加10个百分点;29%预期“基本不变”,增加15个百分点;56%预期下降,减少25个百分点,其中,43%预期“降幅收窄”,8%预期“降幅持平”,5%预期“降幅扩大”。

基于外汇占款余额的预期好转,存款准备金率和存贷款基准利率可作微调,以保持流动性基本稳定。对于未来六个月存款准备金率,调查结果显示,88%的经济学家认为应降低,其中,60%认为应“降低1次”,23%认为应“降低2次”,5%认为应“降低3次及以上”;11%的经济学家认为应“维持不变”,1%的经济学家认为应“提高”。对于未来六个月存贷款基准利率,78%的经济学家认为应下调,其中,63%认为应“下调1次”,14%认为应“下调2次”,1%认为应“下调3次及以上”;19%的经济学家认为应“维持不变”,3%的经济学家认为应“上调”。

二是实体经济降成本应主要着眼于进一步减税降费。对于我国下一步降成本最重要的举措,68%的经济学家认为应“进一步减税”,57%认为应“简政放权进一步降费”,39%认为应“设法降低企业融资成本”,18%认为应“降低企业上缴社保费用”,8%认为应“降低电费、高速费等”,3%认为应采取其他措施。

三是应积极防控、稳妥化解金融风险。不少经济学家建议,在当前经济增长好于预期的形势下,要加大风险防控的力度,坚定不移去杠杆,从多方面加强金融监管,确保不发生系统性金融风险。比如,对于当前各地快速推进的PPP项目产生潜在金融风险的可能性,3%的经济学家认为“非常大”,64%认为“比较大”,33%认为“比较小”,没有经济学家认为“几乎没有”。

四是2018年经济增长目标继续保持6.5%左右比较合适。对于2018年我国的经济增长目标如何确定比较合适,39%的经济学家选择“6.5%左右”,分别有26%和5%选择“6%-6.5%”和“6%以下”,分别有17%和2%选择“6.5%-7%”和“7%以上”,另有1%选择“6%-7%”,10%认为“不确定具体目标”。

(作者供职于国家统计局中国经济景气监测中心)

(本文首刊于2017年7月24日出版的《财经》杂志)

(编辑:daisongyang)
关键字: 增长 经济
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