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民生银行股权新局:华夏人寿联手东方集团成第二大股东

本文来源于《财经》杂志 2017-11-13 21:17:51 我要评论(0
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《财经》记者 晏珊/文 俞燕/编辑

去年险资“举牌潮”落之后,11月12日晚中国民生银行股份有限公司(下称“民生银行”,600016.SH)的一纸公告,重新燃起市场对于险企在资本市场举牌的关注。

民生银行公告显示, 11月6日—9 日,华夏人寿保险股份有限公司(下称“华夏人寿”)通过二级市场耗资约10.9亿元增持民生银行A 股普通股 1.31亿股,占其全部已发行普通股股份总数的0.36%。至此,华夏人寿所持民生银行的A股加H股合计达到其全部已发行普通股股份总数的4.13%。

根据华夏人寿与东方集团股份有限公司(下称“东方集团”) 2016年6月29日签署的一致行动协议,此次华夏人寿增持后,双方合计的可行使表决权股份数占民生银行全部已发行普通股股份总数达7.05%,触及举牌线。此次增持后,华夏人寿与东方集团的合计持股数已超过了此前亦增持过民生银行的泛海系,成为民生银行的第二大股东,位居安邦系之后。

本次增持是华夏人寿和东方集团签订一致行动协议以来第三次增资,双方成为一致行动人后,可行使表决权合计为20.02亿股,占民生银行总股本的5.48%,华夏人寿承诺未来12个月内增加0.1%—2%在民生银行中拥有权益的股份。随后,在协议签订的次月,华夏人寿在2016年7月25日—29日,通过二级市场增持民生银行A股9279万股,占该行全部已发行股份总数的0.25%;同年12月5日,通过港股通增持民生银行H股1000万股。根据估算,华夏人寿今年第四季度以来,累计增持民生银行A股至少11.59亿股。

华夏人寿2016年报显示,截至2016年底,华夏人寿2016年度投资民生银行的投资额共计125.72亿元,持有民生银行A股10.28亿股,H股3.46亿股,共计持股 13.74亿股,占比为3.77%。

今年以来,民生银行股价表现低迷,一直徘徊在9元以下,最低时一度下探至7.60元左右,年初至今下降了3.67%,上月下旬以来才略拾上升态势。对于为何选择在此时增持,华夏人寿相关人士对《财经》记者回应称,今年由于经济增长超预期,银行业的不良资产情况得以改善,净息差扩大推升了银行板块ROE上升的逻辑,整个银行板块年初至今涨幅12.59%。虽然民生银行由于基本面略差,今年以来股价下降,但从估值来看,目前股份行平均估值为0.97PB,民生银行则为0.82倍PB,存在一定的估值差。

一位证券公司首席分析师接受《财经》记者采访时表示,华夏人寿此次增持民生银行,一个原因可能是由于目前A股市场以银行股为代表的蓝筹股板表现突出,未来银行股仍有很高的投资价值。

民生银行的三季度报告显示,截至9月末,实现归属于母公司股东的净利润402.43亿元,同比增长10.80亿元,增幅2.76%;实现营业收入1059.41亿元。非利息净收入429.68亿元,非利息净收入占比40.56%,同比提升1.47个百分点。不良贷款率为1.69%,与上季持平。收入结构和资产质量都有不同程度的提升。

不过对于很多市场人士来说,华夏人寿此轮增持,令人联想去年以来的民生银行股权争夺战。

2016年围绕民生银行股权,民生银行几大派系的股东再一次展开了一场激烈的争夺战。在华夏人寿联手东方集团增持的同时,民生银行的另一大股东刘永好的“新希望系”旗下的南方希望自去年7月开始数次通过二级市场减持民生银行A股。另一大股东泛海系则频频出手增持民生银行,当月两度增持民生银行A股共计约4.49亿股,耗资约40亿元。泛海系两度增持后,与东方集团和华夏人寿的合计持股相同,均为5.74%。

两派并列的局面在今年5月末被打破。根据港交所披露的信息,今年5月26日,卢志强通过旗下公司泛海国际股权投资有限公司增持民生银行1亿股H股股票,耗资7.8亿港元。截至华夏人寿本轮增持之前,泛海系在民生银行的合计持股比例为6.01%。

有市场观察人士指出,如今随着华夏人寿启动新一轮增持,或许民生银行的股权争夺战进入一个新的阶段。目前华夏人寿和东方集团联盟的持股比例,已超过泛海系的持股比例1.02个百分点,成为仅次于第一大股东安邦系的第二大股东阵营。

自2015年以来险企携千亿资金掀起的举牌潮,曾席卷37家上市公司,其中以宝万之争和民生银行争夺战尤为市场瞩目。不过,在今年严监管的环境之下,险资举牌狂潮不再。此前保监会人士在通气会上表示,今年以来,未发生一起非理性险资举牌现象。

除了华夏人寿增持民生银行,近日中国平安亦数度增持中国工商银行(601398.SH,1398.HK)H股,截至到11月6日,平安系合计持有的工行H股已超过20%。不过,颇有意思的是,华夏人寿本月增持民生银行之时,却在三季度减持中国平安1亿股。

华夏人寿第三季偿付能力报告显示,截至三季末,保险业务收入181.85亿元,净利润1.07亿元。不过,净现金流为-73.82亿元,持续二季度以来现金流为负的态势。综合偿付能力充足率为124%,在人身险公司中排名后五位。

11月13日,沪指连收六连阳,股指创一年来以来新高,银行板块持续上行,民生银行A股以8.45元报收,涨0.48%。

(编辑:daisongyang)
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