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抛弃美元?

本文来源于《财经》杂志 2018-01-16 08:43:00 我要评论(0
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如果过去三十年的模式持续下去,现在可能是美元5-7年熊市的开始

本刊驻华盛顿特派记者 金焱/文 苏琦/编辑

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美元疲软多时(图片:金焱)

在经历了2017年的惨淡后,2018年美元丝毫没有走出困境的迹象。2017年,ICE美元指数跌了近10%,创下自2003年以来的最大年度跌幅,当年美元跌了近15%。2018年迄今,衡量美元兑一篮子六大主要货币的ICE美元指数已下跌约1.3%。

1月15日,在岸人民币兑美元开盘后,接连涨破6.46、6.45、6.44、6.43、6.42五道关口,刷新逾两年新高,较上日夜盘收盘涨超500点,至日间交易尾盘报收6.4417元,虽然美元跌幅收窄,但仍然为2015年12月10日以来收盘新高,较上一交易日官方收盘价涨263点,较上一交易日夜盘收盘涨248点,刷新逾两年新高。

英镑兑美元也走高,英镑兑美元汇率上涨0.44%,至1.3788美元,刷新了自2016年6月英国脱欧公投以来的高位。

2017年美元兑欧元跌逾12%,1月15日亚市早盘,欧元兑美元在位于1.2195附近水平徘徊。此前,欧元一举突破前期高位1.2081-92区间,再刷逾三年高位至1.2110。

1月15日,美元兑日元在上周以200点的跌幅收盘后,又以疲弱的态势开始了新的一周,跌破111点,刷新11月初以来的最低水平。韩元、新加坡元以及泰铢等其他亚洲货币兑美元汇率位于或接近多年高位。

美元指数从2014年5月开始走高,涨幅超过31.5%,直到2017年1月达到峰值。在华尔街享誉盛名的投资人安迪·赫克特(Andy Hecht)对《财经》记者说,美元指数的季度图显示,2017年初美元指数在103.815达到顶部,如果过去三十年的模式持续下去,现在可能是美元5-7年熊市的开始,美元可能会比分析师认为的还要低得多。

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美元指数图

CFTC发布的头寸数据显示,截至1月9日当周,美元净空仓几乎翻倍,高达88.5亿美元。布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外汇策略主管马克·钱德勒(MarcChandler)对《财经》记者说,在技术层面上,美元进行了浅尝则止的修正。最近一系列的进展都指向了美元熊市:从中国央行确定参考汇率,到更为鹰派的欧央行政策,到荷兰和西班牙的财政部长们已同意推动将使英国尽可能接近欧洲的软退欧协议的利好,这些都打压美元。

中国人民银行2015年8月11日完善人民币兑美元汇率中间价报价,并一次性贬值近2%,同年12月引入参考“收盘价+一篮子货币汇率”的中间价形成机制。中国外汇交易中心2016年1月

起每日公布12次人民币兑美元参考价,同年8月底新增每日公布两次人民币兑欧元、日元和

英镑参考价。

在全球利率走高的情况下,市场普遍预期最近通过的美国税改方案将扩大美国预算赤字,同时推高美国国债收益率。赫克特指出,2018年美元的趋势将取决于特朗普总统的政策、政治立场,但最重要的因素是欧央行。

自去年12月欧洲央行行长会议纪要公布以来,欧元一直在上涨。欧洲央行很可能在2018年早期渐进调整前瞻性指引,有投资者预计,欧央行可能在今年年底之前,结束其庞大的债券购买计划,并可能会在第四季度加息。同时,德国总理安格拉·默克尔接近组建联合政府后,欧元区的政治风险减弱,欧元得到了额外的提振。

另外一个非显性因素是,作为全球最大的原油消费者,中国即将在国内推出以人民币计价的原油期货合约,这也使美元承压。中国在世界能源版图中举足轻重。石油人民币做为石油结算的主要货币的愿景已持续了数年。如今这一愿景正在一步步走向现实。据彭博、路透社等外媒消息,中国原油期货预计在1月18日上市。部分期货公司已收到了上市时间的信息,正在让有交易需求的客户尽快开户,以在原油期货上市之前完成交易编码申请。

几年前,当石油人民币的说法开始出现时,时任印度RL有限公司国际部石油勘探开发业务主席的阿图尔·尚德拉(Atul Chandra)对《财经》说记者表示,人民币结算石油贸易及投资在短期内难以实现,美元和欧元由于地缘政治的因素,仍会保持极强的竞争优势。

从历史来看,在十九世纪八十年代,印度与俄国、罗马尼亚之间的很多贸易都选择用卢比结算。卢比账户也用来支付印度在这些国家购买的能源相关仪器和机器。在尚德拉看来,既然美元和欧元可以用于贸易和投资,用贸易国双方的本币也可以,但前提是双方货币之间具有很强的透明度,可以稳定且自由的兑换。

1993年,原上海石油交易所就成功推出过石油期货交易,并持续了数年。此后在中国对期货交易所以及上市品种进行了整顿过程中,退出了历史舞台。在技术层面上,人民币的原油期货合约如何与布伦特原油和西得克萨斯中间基原油竞争,还是一个未知数。钱德勒指出,中国可能会尽其所能来推出人民币计价的原油期货合约,就像1993年一样。但从长远来看,黄金期货会使事情复杂化,另外,无论如何,人民币计价的原油期货合约无法克服人民币国际化过程中遇到的根本性障碍。

(编辑:daisongyang)
关键字: 熊市 模式
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