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美联储加息,人民币加息预期走强,央行上调逆回购利率 | 全球投资

本文来源于《财经》杂志 2018-03-22 15:38:00 我要评论(0
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《财经》驻华盛顿特派记者  金焱/文

近期全球金融市场关注美元指数起伏,对其后续走势并不乐观。很多人相信,影响近期美元走弱的主要因素,不只是美联储政策的取向,更是美国总统特朗普正在挑动的贸易战。

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美联储新任主席鲍威尔

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美国总统特朗普

3月21日,美联储迎来新主席鲍威尔在联储会议后的新闻发布会首秀,结果在市场预计之中。随着美国失业率下降以及经济增长加速,美联储去年将指标利率提高三次至1.25%-1.50%,因此在今年3月会议前,市场普遍相信,此次美联储会议决定再度小幅加息已是板上钉钉。结果市场预期兑现,基准利率加25个基点,目标区间上调至1.50%-1.75%,没有悬念。

随后美元指数走势趋弱,跌幅超过0.8%,美元兑多种货币汇率微有下跌,表明市场对美国经济和美元的信心,并非如年初预计那样强劲,但跌幅也远低于一些悲观的预期。华尔街基金经理们相信,接下来美元指数可能继续走低,一个重要原因是美国总统特朗普正在发动贸易战。

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近期美元指数走势(网络资料图)

近期公布的美国房屋销售及零售销售数据表现偏弱,但更多分析师相信,美国今年整体经济情势会有所改善。一个重要指标是,美国通胀率在低于美联储目标五年多后,已开始走强;同哩失业率持续走低,薪资上升迹象增多,美国劳动力参与率也有所改善。

在此次美联储加息会议前,财务顾问公司deVere Group.国际投资策略师汤姆·艾略特(Tom Elliott)曾对《财经》记者表示,市场不会对加息本身作出反应,因为市场已经消化得差不多了,但如果有任何预期之外的信息公布,全球金融市场将会产生波动。

美联储去年年底曾预计,2018年将加息三次。但有投资者相信,财政刺激以及近期有关通胀压力的暗示,将促使政策制定者再加一次升息。

对美联储新掌舵人的亮相,人们难免要和过去的掌门人相对比。布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外汇策略主管马克·钱德勒(Marc Chandler)对《财经》记者说,与耶伦相比,鲍威尔试图淡化市场对“点阵图”、即美联储经济预测总结(SEP)的关注。

另外,美联储在声明中添加了“最近几个月的经济前景得到强化”,认为经济活动将“在中期”温和扩张,通胀率同比增速未来几个月料将走高,中期内会稳定在2%这一目标水平左右。钱德勒指出,这说明鲍威尔的信心更强,美联储在中期内实现就业和通胀双重目标的态度更为乐观。如果一定要给鲍威尔贴上标签,钱德勒说,他的特征是渐进主义,他似乎在努力引导美联储远离大起大伏。鲍威尔说,近期经济前景的风险大致均衡,联储将密切监控通胀变化。

不同的是,耶伦从2014年1月起的16次新闻发布会上,每次要谨慎地讲58分钟左右,和她的前任伯南克用时差不多,鲍威尔更喜欢直接进入主题,新闻发布会更短小精悍。

总体来看,金融市场对此次美联储加息没有过激反应。美股在美联储发布声明后一度上涨,道指涨幅达到200点,但此后回落,道指收跌超40点,标普、纳指收跌约0.2%。美元指数跌幅较美股早盘扩大,跌超0.8%。美元兑一篮子货币都有不同程度的下跌,欧元/美元从低点1.2240回升,当日上涨逾0.8%,最高触及1.2349。英镑/美元是一个大赢家,上涨逾1%,达到1.4150美元,同时当天早些时候公布的英国薪资涨幅也令英镑受到提振。美元/日元的走势较缓慢,现交投于105.95附近,日元亦是避险资产。

《财经》记者采访的分析人士均表示,美元指数近期走势已将此次加息考虑在内,在美联储政策相对透明和预期管理恰当的情况下,其影响力不大。实际上,市场更关注的是特朗普可能对中国征税,以及由此给经济和金融市场带来的不确定性影响。根据美国的有关规定,从美东时间3月23日12点01分(北京时间3月24日零点01分)起,美国海关和边防部队将开始对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税,一旦实施,贸易战无可避免。

美国政治网站Politico报道称,特朗普政府正考虑对电子、电信设备、家具、玩具等100多种中国产品征收关税,特朗普敦促美国贸易代表莱特希泽扩大对中国商品征税范围,并指示行政官员,准备好近日正式宣布对华关税计划。对于这些贸易政策变化所带来的影响,金融市场分歧加大,事实上也在抑制美元走弱。

在美联储的新闻发布会上,特朗普政府最近的贸易政策也是焦点之一。鲍威尔指出,美联储不做贸易政策相关调整,但是他们已经向政府提出担忧。他说:“联邦公开市场委员会的会议中,几位与会者提出了相关问题。如果我能对比作出总结的话,首先,贸易政策方面不会对当下的经济状况有影响;第二,几位委员对于他们与美国商业领袖的交流做了报告,表示贸易政策已经成为他们对于未来美国经济发展前景的担忧。这其中,自然包括对美元走势的影响。

从目前形势看,很多人相信,中美贸易战的风险陡然上升。据美银美林基金经理3月9日至15日的调查显示,全球30%的基金经理表示,贸易战给市场带来的风险最大。随着有关商品的进出口受影响,美元很可能继续走弱,潜在风险不得不防。

(编辑:daisongyang)
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