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234只A股纳入MSCI指数,千亿资金入场倒计时 | 全球投资

本文来源于《财经》 2018-05-15 10:17:29 我要评论(0
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《财经》 记者 陆玲  研究员 杨秀红/文  编辑王东

千呼万唤始出来。5月15日凌晨,美国明晟公司(MSCI)公布半年度指数调整结果,同时揭晓6月1日获纳入MSCI新兴市场指数的A股名单。根据公告内容,234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入比例为之前宣布的2.5%,今年9月明晟公司将会提升纳入比例至5%。

与3月份公布的235家拟纳入名单相比,此次MSCI成分股新增11家公司,减少12家公司。新增11家公司包括步长制药、上海电气、海澜之家、科伦药业、深天马A、通化东宝、通威股份、纳思达、片仔癀、世纪华通、完美世界;减少的12家公司包括陆家嘴、海航控股、大唐发电、泛海控股、必康股份、太平洋、百联股份、中远海能、皖新传媒、国海证券、东北证券、贵州百灵。

根据2018年3月公布的拟纳入 MSCI 新兴市场指数的股票按行业与市值进行统计,入选 MSCI 新兴市场指数的股票数量排名前十的行业包括:非银金融(15.1%)、银行(7.6%)、医药生物(6.3%)、公用事业(5.3%)、房地产(5.2%)、建筑装饰(4.9%)、汽车(4.87%)、交运(4.7%)、化工(4.6%)和有色(4.6%)。从市值角度看,主要包括银行(9.1万亿)、非银金融(4.4 万亿)、食品饮料(1.7 万亿)、采掘(1.6 万亿)、建筑(1.3 万亿)、化工(1.2 万亿)和汽车(1.2 万亿)等。

此次公布的正式名单,与3月份的名单相近,银行方面没有调整,银行和非银金融行业权重依然占据绝对优势。

其中,在MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中,市值最大的三家获纳入公司分别是A股的中国工商银行、中国建设银行和中国石油。 

这次纳入数量超过了此前中金公司的预估。中金此前预测,可能约有229只会被纳入。根据中金公司的测算,按照5%的纳入比例,带来的资金增量将在220亿美元左右;因此第一步纳入2.5%比例对应的资金流量可能在110亿美元左右。

根据申万宏源的测算,按照5%的市值纳入因子,2018年被动增量资金可能达到1000亿左右,而在更远的未来,100%纳入将到1.8万亿左右的增量资金。

MSCI的正式纳入对于A股市场的投资者结构以及资产定价均有里程碑式的意义。随着境外资金正在成为重要的边际交易变量,境外机构投资者参与比重抬升,给予价值投资更多估值溢价。

平安证券认为,尽管MSCI纳入于6月1日以及9月3日正式生效,但是在2018年4月以来北上资金已经开始呈现加速流入的迹象,在金融开放市场化以及制度化的双重推动下,A股市场的全球配置价值在逐渐显现,人民币资产配置经历从无到有,全球资金的陆续进场是大势所趋。

富达国际基金经理马磊表示,随着A股被纳入MSCI,海外机构性投资者的参与率将不断上升。中长期来讲,A股市场将变得更加成熟,流动性将会增加,市场走势也将逐步由被短期市场杂讯所主导,转为由基本因素所推动。

马磊预计深度对接中国长期结构性增长机会的板块将重点受惠。“我比较看好消费、信息技术及工业等行业。目前中国A股市场的主要投资者为散户,市场走势受到较多短期信号及羊群心理的影响。随着A股入摩和进一步开放,我们预计这一风格将会转变。”马磊说。

华鑫证券分析称,随着国内股市国际化程度正不断提高,先有沪深港通,后有A股加入“MSCI”,在这样的趋势下,海外资金会持续不断的流入中国股市。据数据统计,QFII实际上自去年下半年以来就开始持续增持,截至一季度末市值已创下两年新高。与此同时,沪港通、深港通等北向资金逐月攀升,并于4月创下单月净流入最大金额。截至到2018年5月14日,沪股通累计资金净流入达到2510.51亿元,深股通去年年底开通,净流入额累计也已达到1990.31亿元。

市场分析认为,沪深港通的北上资金已经逐渐发展成A股不可或缺的部分,同时对部分标的已经能够形成趋势性影响。借鉴台湾和韩国股市,“入摩”或将推升A股走出偏暖行情。

今年以来,公私募基金开始加速布局MSCI。

据不完全统计,自A股成功闯关MSCI以来,已有近30只MSCI主题基金申报。而2018年之前,MSCI主题基金仅有3只,分别为2002年11月推出的华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金、2015年2月推出的华夏MSCI中国A股ETF及其联接基金。

自今年3月开始,MSCI主题基金发行提速。进入4月,多只MSCI主题基金陆续募集完毕。其中,4月3日成立的南方MSCI中国A股国际通ETF,首募13.10亿元;4月10日结束募集的招商MSCI中国A股国际通指数基金募集规模近50亿元。

私募机构对于布局MSCI主题投资的热情也明显高涨。2月以来,凯丰投资、申毅投资、双隆投资等多家私募基金推出A股纳入MSCI指数的相关指数产品。

MSCI将A股纳入其新兴市场指数是中国近期一系列资本市场开放举措中的重要一步。近年中国持续推行一系列措施对外开放金融市场,包括推出沪港通、深港通、取消银行业的外资持股比例限制,以及放宽证券公司、期货公司及基金管理公司的外资持股比例上限等。

系列金融对外开放也倒逼中国进一步完善A股市场的基础性制度,博时基金总经理江向阳此前在论坛上表示,可以从进一步全面、从严、依法的上市公司监管制度、完善的风险管理工具等方面入手,鼓励上市公司持续提升信息披露水平和与投资者沟通的能力。

(编辑:文静)
关键字: 资金 投资 全球 MSCI A股
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