央行重新祭出逆周期因子 离岸人民币汇率升至6.8_原创频道_财经网 - CAIJING.COM.CN
当前位置:原创频道 >
个股查询:
 

央行重新祭出逆周期因子 离岸人民币汇率升至6.8

本文来源于《财经》杂志 2018-08-25 15:45:00 我要评论(0
字号:

重启逆周期因子主要有三个作用:对冲外汇市场中的顺周期行为,缓解人民币贬值压力,并降低利率与汇率稳定之间的冲突。中美贸易战前景不确定,逆周期因子对汇率的支撑作用仍有待观察

继重新征收远期售汇业务的外汇风险准金并限制上海自贸区人民币资金流出后,逆周期因子也重出江湖,央行继续向市场传递维持汇率稳定的信号。

8月24日晚间,央行发布公告称,基于自身对市场情况的判断,8月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。

消息公布后,在岸和离岸人民币兑美元汇率均大幅跳升。在岸人民币汇率夜盘收升750点报6.8190,离岸人民币汇率涨幅一度扩大触及6.7991,收于6.8055。

央行在公告中表示,绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整,预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示,重启逆周期因子主要有三个作用:对冲外汇市场中的顺周期行为,缓解人民币贬值压力,并降低利率与汇率稳定之间的冲突。也有市场人士表示,中美贸易战的不确定性仍然很大,逆周期因子对汇率的支撑作用仍有待观察。

今年以来人民币汇率双向波动幅度明显增加,央行基本退出了常态式干预,年初时在岸人民币汇率一度升至6.28左右。但受到金融去杠杆、中美货币政策背离以及贸易战的影响,人民币汇率自6月以来加速贬值。

此前市场人士预计,如果未来一段时间汇率水平超过央行认为的合适区间,央行将重启逆周期调节因子来维持汇率稳定。

2017年5月,货币当局表示将在汇率中间价定价机制中引入逆周期因子,以适度对冲市场情绪的顺周期波动。新公式下,人民币对美元汇率中间价变为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”的形成机制。随后人民币汇率出现一波较快的升值走势。

逆周期因子推出之初曾引发市场较多争议,有分析人士认为货币当局强化中间价的政策意图与汇率市场化改革方向背道而驰。IMF也在今年对华第四条款磋商报告中指出,每日交易区间的中间价定价机制应当是透明和自动性的,必要时再通过外汇市场干预和公众沟通来影响汇率,而不是采取行政措施,如引入逆周期因子。

央行表示,2018年1月随着跨境资本流动和外汇供求趋于平衡,人民币对美元汇率中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断,陆续将“逆周期因子”调整至中性。当时,人民币汇率已从2017年5月的6.90水平回升至6.50附近。随后央行在3月宣布已全面退出之前的宏观审慎逆周期调节政策。

6月以来,人民币汇率多次出现急贬势头,近期央行密集采取多种逆周期调节措施。8月3日,央行发布公告称,将于8月6日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。上周,央行上海总部通知收紧自贸区FTU账户防止人民币外流。

近期美国总统特朗普在接受路透社专访时再次指责中国操纵人民币汇率以弥补美国政府加征关税。央行货币政策司司长李波在周二的国新办发布会上则强调,人民币汇率主要由市场供求决定,不会把人民币汇率作为工具来应对贸易摩擦等外部扰动;在保持汇率弹性的同时,央行也坚持了底线思维,在必要时通过宏观审慎政策对外汇供求进行逆周期调节,维护外汇市场平稳运行。

【作者:韩笑】 (编辑:郭怀毅)
分享到:

财经网微评论0人参与)

查看更多>>
匿名评论
  • 全部评论(0条)
查看更多>>

热门文章

编辑推荐

要闻

更多>>

编辑推荐

  • 宏观
  • 金融
  • 产经
  • 地产
  • 政经
  • 评论
  • 生活

排行榜

  • 热文
  • 本周热文
  • 热图
  • 热评
  • 博客