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美股大跌,美联储加息惹的祸?

本文来源于《财经》杂志 2018-12-20 09:38:22
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本刊驻华盛顿特派记者  金焱/文  苏琦/编辑

美联储12月19日结束的今年最后一次议息会议,一度成为几年来最受市场关注的关键政策会议。

早在一个月前,美国联邦储备委员会前主席耶伦在“《财经》年会2019:预测与战略”上,对美国的经济形势进行了简明扼要的概括。耶伦说,就一些关键的宏观经济目标而言,美国表现非常出色。美国失业率降至3.7%,处于自1960年代以来的50年最低点,甚至低于美联储大多数参与者认为的与“充分就业”相符的水平。即使经济经过了9年的扩张,今年每月仍然平均新增20万个就业岗位。在近6年的时间中,通货膨胀未达到美联储设定的2%的目标,但它已经有所上升,目前看起来已在接近美联储的2%目标。美国增长强劲是对全球经济的支撑。

在经济基本面和就业及通胀数据的支撑下,美联储12月19日宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点至2.25%-2.50%区间,这是美联储今年第四次加息,也是2015年12月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第九次加息。

尽管加息是大概率事件,但布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外汇策略主管马克·钱德勒(Marc Chandler)对《财经》记者说,美联储此次传送的整体信息可能没能如市场预期的那样温和。 但市场无疑对联储加息的反馈有点怪——市场对美国经济的看法有些太负面了。

在美联储宣布加息之前,美国股票市场一直有些不温不火,加息的消息宣布后,股市加速下跌,其中道琼斯平均工业指数收在2017年11月以来低点,其中运输类股重挫3.2%,确认已进入熊市区域,自9月14日触及纪录高位以来已下跌近21%。

标普500指数较9月20日创下的纪录收盘高位下跌14.5%。在所有成分股中,298只股票较52周高点下跌20%或更多。纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克市场,2000多只股票当天触及52周低点。

受加息决策提振,美元指数在美东时间14:00结果公布后开始上涨,最终美元指数下跌0.1%,至97.01。美国10年期基准国债收益率重挫6.26个基点,报2.7548%,率决议声明发布后迅速刷新日高至2.8353%、鲍威尔新闻发布会临近结束时跌至日低2.7477%。两年期美债收益率涨0.19个基点,报2.6458%。30年期美债收益率跌8.70个基点,报2.9807%,是2018年8月31日以来首次跌破3%整数位心理关口。

美联储此次在点阵图上的偏鸽派选择也被市场忽略——美联储降低了2019年加息预期次数,从9月会议时的3次调整为2次。

2018年即将过去,机构风险分析 (IRA) 公司联合创始人克里斯· 维伦(Christopher Whalen)对《财经》记者表示,市场对2019年的忧虑首先是对流动性的担忧。 在过去几周里,美国股市已经下跌,下跌的速度非常迅疾。美联储加息路径选择的压力同样迫使股市走低。现在美联储处于量化紧缩时期,这会从结构上减少流动性。

美国经济在2018年最后的时光中并未发生突然的转向。美国商务部11月28日公布的修正数据显示,今年第三季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长3.5%。美国商务部最新公布的零售数据显示,美国11月消费者支出增长动能增强,11月零售销售月率增长0.2%;11月核心零售销售月率增长录得0.2%,与预期值持平。

消费者支出在美国经济中的占比超过三分之二,减税和通胀温和,提振了消费支出。与此同时,受公用事业生产提携,美国工业产出月率也出现大幅反弹,录得增长0.6%。更让人受鼓舞的是,劳动力市场供应紧俏开始刺激薪资加速增长。

无论怎样,2018年都是美国经济的大好之年,但美国经济确已开始出现降温的兆头。有调查显示,未来一年美国经济陷入衰退的可能性已升至23%,创下特朗普上任以来的最高水平。桥水基金创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)对《财经》记者表示,2019年将非常艰难,全球各个经济体都有走弱的迹象,美国则可能在明年、后年发生经济衰退。

(编辑:李琳琳)
关键字: 美联储
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